國聯安基金萬莉:攤余成本法債基迎來布局良機

發布日期:2019-08-27作者:上海證券報

萬莉⊙陸海晴○編輯金蘋蘋

作為今年市場上的明星品種,攤余成本法定開債基受到各大基金公司的青睞。尤其是在當前持續震蕩的市場中,隨著投資者風險偏好的下降,攤余成本法債基更是成為市場關注的熱點之一。

談及在當前時點發行國聯安6個月定期開放債券基金的原因,國聯安基金現金管理部總經理萬莉表示,目前整體經濟環境仍有利于債券市場,是布局短期攤余成本法債券基金的合適時機。她對該產品有著清晰的定位,兼顧流動性與收益,投資者可將其作為貨幣基金以外的另一種選擇。

攤余成本法債基有望承接貨基資金

“今年以來貨幣市場持續寬松,貨幣基金收益率不斷下行,而目前貨幣基金體量超過7萬億元,未來將有部分資金不再滿足于當前的收益率水平,從貨幣基金中流出?!比f莉表示,從投資者行為的角度來看,因為資金有相對固定的風險偏好,購買貨幣基金的資金很難較快過渡到其他風險收益特征的投資品種?!拔覀兡壳鞍l行國聯安6個月定期開放債券基金就是想承接這部分資金需求。在我們公司內部,該產品被劃分到現金管理類產品?!?/p>

她進一步解釋道,國聯安6個月定期開放債券基金將采用攤余成本法。而所謂攤余成本法是指估值對象以買入成本列示,按照票面利率或商定利率并考慮其買入時的溢價與折價,在其剩余期限內平均攤銷,每日計提收益。這與市場上大多數貨幣基金的估值方法一樣,可以降低凈值波動。此外,該基金采取定期開放的運作模式,一方面避免了基金申贖帶來的影響,另一方面運作期不開放申購,避免了攤薄既有收益,從而使該基金相對貨幣基金而言,容易獲得更有競爭力的收益。

在采訪的過程中,萬莉反復強調“匹配”一詞。于她而言,真正好的產品一定要與客戶需求匹配?!叭绻顿Y機會與產品定位不相符,即使看到金礦也不會去挖?!?/p>

債市上漲行情將延續

接下來,債券市場的投資機會在哪里?萬莉表示,下半年經濟增長仍面臨一定的下行壓力,流動性將保持合理充裕,資金成本穩定可期,對債券市場形成有力支撐。此外,6月份以來,市場流動性出現明顯分層,類似貨幣基金這種低風險偏好的資金愈發向優質、安全資產集中,引發明顯的信用分層現象,收益率進一步降低。

在此背景下,她認為,債券市場上漲行情有望持續。由于具有封閉期較短、收益表現相對穩健、風險相對可控以及費率較低等特點,6個月攤余成本法定開債基優勢較為突出?!澳壳盁o風險利率下行趨勢較為明顯,越早參與,收益空間將越大?!彼f。

當被問及具體的操作時,萬莉表示,在投資過程中將嚴選投資標的,采用持有到期策略,適當運用杠桿以增厚收益。由于產品的定位是滿足短期閑散資金的投資需求,因此對投資標的的選擇將集中在期限匹配的中高等級投資品種。

來源: 上海證券報

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